Ожидается, что волна усилий по реструктуризации и консолидации в сфере перестраховочной отрасли предоставит привлекательные возможности для инвесторов на фондовом рынке, сообщает инвесткомпания Twelve Capital.
Компания отметила, что глобальная индустрия перестрахования и страхования все чаще рассматривает варианты слияний и поглощений (M&A) в качестве средства роста.
Эта тенденция началась примерно 5 лет назад на рынках перестрахования, но впоследствии распространилась и на страхование по специальным направлениям, розничное страхование и страхование от несчастных случаев, а совсем недавно — на рынки страхования жизни.
Одним из основных факторов в этой волне M&A стало растущее влияние сектора insurtech, который, по мнению Twelve Capital, обеспечит дальнейшую динамику по слияниям и поглощениям в 2020-м и в последующие годы.
Другими факторами роста M&A-сделок являются синергетический эффект и экономия расходов на перестрахование, давление акционеров, выгоды от диверсификации капитала, низкие затраты на финансирование, четкость регулирования и избыточный капитал в страховой отрасли.
С другой стороны, существуют операционные нагрузки, новые предложения на рынках перестрахования и специализированных рынках, низкая доходность на внутренних рынках, клиенты, требующие большего объема услуг, проблемы с валютой и регуляторные изменения, которые поставили под сомнение прибыльность некоторых страховых продуктов.
Что касается возможностей для инвесторов на фондовом рынке, то аналитики отметили, что существует потенциал для увеличения прибыли, связанной с получением премий за поглощение при M&A, которые обычно составляют от 25% до 40%.
Кроме того, Twelve Capital не считает, что рынок полностью оценил потенциал сектора перестрахования для обеспечения значительного роста бизнеса и увеличения операционной маржи благодаря преимуществам реструктуризации и консолидации бизнесов.
В страховом секторе пока не наблюдается признаков перегретой оценки и что точка входа для инвестиций сегодня является привлекательной.
Относительные мультипликаторы P/E и P/BV по сравнению с мировым рынком акций остаются в соответствии с их историческими средними значениями, а дивидендная доходность европейских страховщиков, превышающая 4,5%, является достаточной для рынка капитала.
Источник: