Moody’s предупредило, что перестраховщики жизни сталкиваются с возможностью понижения рейтингов из-за рисков, связанных с пандемией, из-за роста в их портфелях инвестиций с фиксированным доходом.
Рейтинговое агентство отметило, что многие американские и европейские страховщики имеют значительные риски в секторах, чувствительных к потребителям, которые сильно пострадали от карантина и ограничений, связанных с коронавирусом, и отстающего спроса.
Авиакомпании, рестораны, риелторы, отдых, автомобили, цены на нефть и газ сильно пострадали от пандемии, и на страховщиков и перестраховщиков жизни приходится высокая доля общих корпоративных облигаций с рейтингом Baa, связанных с этими секторами, особенно к нефти и газу.
Хотя диверсификация в некоторой степени снижает потенциальный риск более высокого понижения рейтинга и дефолта, она не заменяет качество инвестиций. Понижение рейтингов не только указывает на более высокую вероятность дефолта, но и снижает достаточность капитала американских страховщиков жизни.
Для страховщиков жизни США, например, риск перехода рейтингов усиливается из-за того, что их совокупный объем корпоративных облигаций нефтегазовой отрасли превышает 131 млрд долларов, которые в основном имеют рейтинг Baa.
Учитывая неопределенность в отношении темпов восстановления спроса в секторах, чувствительных к потребителям, и возможность развития неблагоприятных сценариев, Moody’s предупредило, что коэффициент достаточности капитала и качество активов, вероятно, ухудшатся в результате дальнейшего понижения рейтингов.
В первой половине 2020 года глобальные нефтегазовые компании резко понизили рейтинги, а стоимость активов, связанных с энергетикой, снизилась для некоторых страховщиков, с возможностью дальнейшего понижения.
Эти страховщики сообщили о нереализованных убытках по данным инвестициям в первой половине 2020 года, и в некоторых случаях имело место обесценение активов с более низким рейтингом.
Однако федеральное стимулирование и рост цен на нефть и газ в третьем квартале привели к снижению нереализованных убытков страховщиков в нефтегазовой сфере.
В новом отчете Moody’s также отмечалось, как сокращающаяся экономика Великобритании влияет на продажи продуктов накопительного страхования жизни, что приводит к негативным прогнозам для индустрии страхования жизни.
Негативный прогноз отражает возросшее давление на платежеспособность из-за пандемии COVID-19 и снижение доходов в результате снижения продаж и доходов от инвестиций.
По оценке Moody’s, капитализация сектора на данный момент комфортная. Тем не менее, он окажется под особым давлением, если в этом году снижение доходности облигаций повторится в 2021 году и совпадет с волатильностью рынка и значительным ухудшением кредитного качества ценных бумаг с фиксированной доходностью. Сектор подвержен значительному кредитному риску из-за вложений в корпоративные облигации.
Источник: